90万一集的AI 长剧，如何炸出芒果130亿市值？

出品｜虎嗅商业消费组 作者｜刘纾含 编辑｜苗正卿 尽管 AI 短剧早已遍地开花，但长剧始终是 AI 影视一块难啃的硬骨头。这两年，从平台到制作公司，AI 影视精品化、长剧化被不断提起，但真正落地的项目少之又少。口号喊久了，市场多少有点“狼来了”的感觉。 但这次，狼没来，猴先来了。 8 月 31 日，《后西游记》在芒果 TV 和湖南卫视黄金档同步上映。作为国内首部 AIGC 长剧集，资本市场给出热烈反应。 剧集上线后 5 个交易日内，湖南广电旗下的芒果超媒股价累计上涨约 50%，公司市值大涨约 132.84 亿元。热度传导至整个影视传媒板块，同期，博纳影业、欢瑞世纪、中广天择等公司均录得涨停。 9 月 7 日，剧集收官后的首个交易日，芒果超媒股价再涨 4%至 22.1元/股，总市值为 413.3 亿元。 对此，《后西游记》总导演李东珅认为这“出乎意料，但似乎又在情理之中”，“行业太需要新话题了，”李东珅表示，“传统影视的高成本已经让平台和制作公司都感受到了压力。”作为一个“激进派”，他认为，未来三年，90%以上的影视产品都将会有 AIGC 的参与。 《后西游记》改编自明末清初同名神魔小说，讲述孙悟空离开多年后，一只名叫孙小圣的小石猴在花果山长大，一路“升级打怪”，重新踏上西游之路的故事。和传统长剧和动画不同，这部剧没有真人演员，也没有实拍镜头，画面均依托字节跳动火山引擎 Seedance 2.0、2.5 大模型生成。 目前，《后西游记》规划共 30 集，单集约 40 分钟，首批放出的前 5 集已播放完毕。 剧集上线后，热度、争议很快蔓延至屏幕之外。观众评价两极分化，有人惊艳于 AI 生成的东方美学质感，也有人认为“AI 演员”表演僵硬、节奏拖沓，仍有明显的 “AI 感”。 资本市场也开始降温。9 月 7 日创下 22.1 元的收盘新高后，芒果超媒连续三日回调，至 9 月 11 日收报 17.77 元，较高点回撤近两成、市值回吐约 81 亿元，成交额较峰值缩减过半。 随着首轮5集休播、新内容排至寒假，第一轮市场检验暂告段落，芒果超媒在不到两周内走完了一轮从爆炒到退潮的冷热轮换。 《后西游记》上映后股价短期大涨，更像市场提前为AI影视的前景买单，未来能否持续产出好作品、带来实际回报还需要继续观察。 行业想要追问的是，这部由近百人团队参与、耗时数月打磨的作品，真的跑通了 AI 长剧的工业化生产路径吗？技术可行、生产可复制、商业成立，这三件事，《后西游记》证明了几件？ 9 月初，虎嗅见到了这部剧的总导演李东珅、芒果 TV 副总裁、首席技术官卢海波和芒果 AIGC 创新内容中心总经理任旭。站在不同角度，和他们聊了聊《后西游记》制作背后的故事，试图拆解这部 “首部 AI 长剧” 的真实成色。 “黑马”是如何诞生的？ 在创作《后西游记》之前，李东珅是业内资深的纪录片导演，从业十几年，是《河西走廊》《中国》系列等历史纪录片的导演、制片人。 纪录片导演制作 AI 长剧，听起来有些“反直觉”，但回顾李东珅的导演生涯，会发现这种转变有迹可循。 “这和性格有关，本质上我是一个在创作中不断创新的人。”李东珅表示。2020年前后，筹备《中国》第三季上古史部分时，为呈现神话与史实交织的世界，李东珅尝试了一种“绘画+ CG”的方式，后来回看，他认为这已经接近“图生视频”的思路。 当时的他已经隐约感觉到，摄影机的运动镜头或许可以换一种思维方式实现，AI 工具可能会给创作带来一些新的变量。 真正的转折发生在 2025 年制作的《台湾岛纪》。为全面还原台湾岛历史，这部长约 150 分钟的纪录片涉及大量海洋战争和历史再现场景，传统实拍和 CG 成本高、周期长，李东珅开始思考，有什么能够提高效率，降低成本的方式？ 恰好，筹备期间，芒果 TV 技术团队向李东珅展示了仍在研发中的 AIGC 平台“芒果灵创”（前身为“山海”）。 “一开始，从心理层面，我不太相信传统媒体制作的 AI 工具。”李东珅告诉虎嗅，他担心 AI 生成的画面无法达到预期效果，但在看到模型生成效果后，判断发生了变化：“当时的技术依然很不成熟，但我看到了可能性。” 今年年初，Seedance 2.0 发布，李东珅觉得真正的机会来了，“AI 影视的门槛明显降低，而市面上已经有那么多短剧了，没什么意思，我想尝试做一部长剧。” 几乎同时，芒果 TV 成立 AIGC 创新内容中心，任旭从影视版权和动漫投资的岗位上被调来担任 AIGC 创新内容中心总经理，成立后第一个战略级项目，就是和李东珅团队合作的《后西游记》。 于是今年 3 月，做《后西游记》的想法正式落地。之后的一切都推进得相当顺利，4 月项目正式立项，8 月剧集播出，作为对比，传统影视剧制作周期一般需要1到2年。 但回头观望的顺利，更像一场事后总结。对身处其