SaaS 泡沫破了：1170 亿独角兽只剩 120 亿

2026 年 9 月 10 日，意大利科技集团 Bending Spoons 宣布，已与在线协作平台 Miro 签署最终收购协议，以 13.55 亿美元企业价值 收购 Miro。 这是一笔全现金交易。 考虑 Miro 持有的净现金后，交易对应的 股权价值约为 17.9 亿美元 。部分 Miro 股东还同意，将出售股份所得中的 2.95 亿美元 用于认购 Bending Spoons 新发行的股份。 交易已获得 Bending Spoons 和 Miro 董事会一致批准。 按照计划，Bending Spoons 将收购 Miro 100% 已发行股份 ，预计于 2026 年第四季度完成 ，目前仍需获得监管批准并满足其他常规交割条件。在交易正式完成前，双方将继续独立运营。 目前市值 252 亿美元： 从 175 亿美元到 17.9 亿美元 Miro 曾是全球最受关注的 SaaS 独角兽之一。 2022 年 1 月，Miro 完成 4 亿美元 C 轮融资 ，ICONIQ Growth、Accel、Atlassian、Dragoneer、GIC、Salesforce Ventures 和 TCV 等参与投资。融资完成后，Miro 的投后估值达到 175 亿美元（1174 亿元人民币） ，累计融资额增至 4.76 亿美元。 四年多后，此次收购对应的 Miro 股权价值约为 17.9 亿美元（120 亿元人民币） ，只有 2022 年融资估值的约十分之一，较高峰缩水接近 90% 。 Miro 估值缩水近 90%，并非业务突然崩塌，而是 2022 年远程办公和 SaaS 融资热潮退去后，市场估值体系发生重构。 当年投资者给予数十倍收入估值，如今收购价格仅相当于约 2.3 倍 ARR。 年收入已经做到 6 亿美元 虽然估值较高峰大幅回落，但 Miro 目前仍拥有相当规模的企业软件业务。 Bending Spoons 披露，Miro 的 年度经常性收入（ARR）已经达到约 6 亿美元 ，其中接近 90% 来自商业和企业客户 。 目前，超过 25 万家机构 已经将 Miro 纳入日常工作流程，平台拥有接近 400 万付费用户 ；其中超过 750 家客户每年为 Miro 贡献至少 10 万美元 ARR 。 按照 13.55 亿美元企业价值计算，此次收购价格约为 Miro 当前 ARR 的 2.3 倍 。 Andrey Khusid Miro 联合创始人兼 CEO Andrey Khusid 表示，Miro 创立于 15 年前，最初希望为团队提供一个共同思考和实现创意的空间，如今产品已经逐渐发展为一个 AI 优先的工作空间。 Luca Ferrari Bending Spoons 联合创始人兼 CEO Luca Ferrari 表示，交易完成后，将继续投入 Miro 的性能、可靠性以及支持关键协作工作的产品功能。Bending Spoons 的策略并非收购后转售，而是长期持有和运营相关产品。 一周前刚刚收购 Airtable 9 月 4 日，Bending Spoons 刚刚完成对 Airtable 的收购。 Airtable 此前确定的交易企业价值为 12.85 亿美元 ，考虑其净现金后，股权价值约 22.5 亿美元 。 截至 2026 年 6 月，Airtable ARR 约为 4.8 亿美元 。 云头条